每周預警

6月10日西本新干線鋼材價格指數(shù)走勢預警報告

2011年06月10日11:00   來源：西本資訊
摘要：綜合概括而言，筆者認為，目前低庫存將繼續(xù)對鋼價形成支撐，但需求減弱的預期加上資金面趨緊，市場將難有明顯表現(xiàn)，下周或仍將保持震蕩格局?；诖耍瑢τ谙轮苄星榻o予偏中性—藍色預警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4870-4920元/噸區(qū)間窄幅調(diào)整。

本期觀點：成交不濟弱勢盤整

時間：2011-6-13—2011-6-17

預警色標：藍色

●市場回顧：成交清淡，鋼價小幅波動；

●成本分析：進口鐵礦石企穩(wěn)回升，寶鋼下調(diào)7月鋼價；

●供需分析：需求釋放小幅回落，庫存減倉速度趨緩；

●宏觀分析：保障房建設進展緩慢，央行加息仍處于敏感期；

●綜合觀點：目前低庫存將繼續(xù)對價格形成支撐，但需求減弱的預期加上資金面趨緊，市場將難有明顯表現(xiàn)，下周或仍將保持震蕩格局。

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格變化情況

 

 

 

 

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端午節(jié)過后，國內(nèi)鋼價再現(xiàn)橫盤整理格局，價格上漲與下跌的動力均不足。截至6月10日，西本指數(shù)報在4900元/噸，較上周五上調(diào)10元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼代表規(guī)格調(diào)整至4850元/噸，較上周五持平；滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼報價則調(diào)整至4970元/噸，較上周五下調(diào)20元/噸。

 

端午節(jié)期間全國大部分地區(qū)雨水天氣相伴，而節(jié)后開市的周二、周三正值全國高考，國內(nèi)市場需求釋放開始顯示淡季特征。盡管5月下旬粗鋼產(chǎn)量環(huán)比回落，但國內(nèi)庫存下降速度已明顯放緩，不排除在6月份庫存重回上升通道的可能性。此外，下周5月份CPI等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)將公布，加息再次進入敏感期，對市場心理將形成壓力。

那么，下周市場價格將如何發(fā)展？北強南弱的格局是否會發(fā)生改變？供需形勢會發(fā)生什么變化？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價延續(xù)北強南弱的特征，華北、東北、西北市場價格繼續(xù)上漲，華東、中南、西南地區(qū)基本穩(wěn)定。

北京市場：本周北京建筑鋼價繼續(xù)上漲，單周價格上漲30元/噸?，F(xiàn)高線8mm價格4930元/噸，二級小螺紋12mm價格5280元/噸，二級大螺紋5050元/噸，三級小螺紋5500元/噸，三級大螺紋5260元/噸，盤螺價格5280元/噸。

市場反饋，節(jié)日期間，多數(shù)商家休市放假，部分在崗營業(yè)的經(jīng)銷商表示出貨情況較好，市場報價明顯上漲。目前北京市場建材庫存已經(jīng)降至50萬噸以下，螺紋部分規(guī)格不多，三級大螺紋價格漲幅明顯。節(jié)日期間鋼廠到貨基本正常，商家?guī)齑嫘》黾?。近期，鋼廠排產(chǎn)仍然以三級螺紋、盤螺為主，二級螺紋以及高線由于市場價格一直沒有突出的表現(xiàn)，所以鋼廠對其排產(chǎn)也明顯減少。在價格連續(xù)上漲幾日后，市場開始出現(xiàn)疲態(tài)，預計近期價格將保持平穩(wěn)。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格小幅松動，單周價格下跌10元/噸?，F(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4990元/噸，永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4970元/噸，其余鋼廠主流報價在4880-4920元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)西城主流報價在4920元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流報價在4950元/噸左右；盤螺方面，現(xiàn)永鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報5420-5450元/噸。

市場反饋，本周由于連日陰雨，市場表現(xiàn)略顯弱勢，但商家報價仍以持穩(wěn)為主，部分資源略有陰跌。目前杭州市場線材資源以中天資源為主，近期萍鋼及永鋼資源到貨不多。7日西城鋼廠出臺新一期價格政策，三級螺紋鋼出廠價格維持穩(wěn)定，盤螺出廠價格上調(diào)50元/噸。預計近期價格將繼續(xù)盤整。

廣州市場：本周廣州建材價格繼續(xù)平穩(wěn)，單周價格不做調(diào)整。線材方面，韶鋼Q235Ф8-10mm高線主流售價4930元/噸左右，萍鋼、珠?；涗撏?guī)格資源市場價格分別在4900元/噸、4870元/噸，北臺、九江等鋼廠同規(guī)格高線資源售價4840-4850元/噸左右。二級螺紋鋼方面，韶鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格主流價格5230元/噸，冷鋼、珠?；涗?、裕豐HRB335Ф18-25mm規(guī)格報價在5100-5160元/噸；三級鋼方面，韶鋼、裕豐、珠?；涗揌RB400Ф18-25mm規(guī)格市場價格在5280-5320元/噸。

市場反饋，端午節(jié)期間廣東省大部地區(qū)連續(xù)陰雨天氣，對下游建筑工地正常施工影響較大，廣州建筑鋼材市場近期整體出貨不暢。從個別大貿(mào)易商處了解到，雖然多數(shù)經(jīng)銷商庫存維持正常水平，但是長期成交不佳對于資金周轉(zhuǎn)形成一定制約。對于后期市場走勢，多數(shù)商家持觀望心態(tài)，但市場持續(xù)下降的庫存狀態(tài)以及近期較少的到貨情況短期內(nèi)或?qū)κ袌鰞r格有一定支撐。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

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本周國內(nèi)龍頭企業(yè)寶鋼出臺7月份價格政策，對冷軋出廠價格下調(diào)100元/噸，并加大訂貨優(yōu)惠幅度，熱軋下調(diào)200元/噸，反映出制造業(yè)的持續(xù)低迷對板材廠家訂單已形成明顯影響。相對來看本周建材廠家調(diào)價較為平靜，僅少數(shù)廠家小幅度上調(diào)出廠價格。以目前的鋼價和成本比較來看，建材企業(yè)利潤情況要好于板材企業(yè)，民營小鋼廠利潤情況要好于國有大鋼廠。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看， 5月下旬中鋼協(xié)重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1764.37萬噸，日產(chǎn)量為160.40萬噸，較5月中旬環(huán)比回落3.12%。據(jù)此估算5月下旬全國共生產(chǎn)粗鋼2106.59萬噸，日均產(chǎn)量為191.51萬噸，較5月中旬環(huán)比回落3.46%。5月下旬國內(nèi)鋼廠受限電影響檢修增加，粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比回落，基本在市場預期之中。但5月份全月粗鋼日均產(chǎn)量仍在195萬噸以上，年化產(chǎn)量達到7.12億噸，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能利用率仍保持在較高水平。??

 

2、原材料

 

本周原材料價格表現(xiàn)不一，進口礦石止跌回升，廢鋼繼續(xù)上漲，鋼坯小幅松動，焦炭總體穩(wěn)定。

 

 

具體來看，鋼坯市場：本周唐山地區(qū)鋼坯市場價格小幅松動10元/噸，下游型材、帶鋼市場成交趨弱，對坯料采購猶豫。貿(mào)易商多觀望市場心態(tài)變化，短期內(nèi)坯料市場仍難有大幅變化。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格繼續(xù)保持穩(wěn)定，山西地區(qū)焦煤受運輸影響，部分煤種稍顯壓力，焦化企業(yè)焦炭生產(chǎn)正常，基本均為全負荷生產(chǎn)狀態(tài)。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格繼續(xù)上漲30元/噸，盡管月初江蘇部分鋼廠相繼提價補庫，但由于市場資源供應有限，鋼廠到貨情況依然不理想，整體庫存偏緊。進口方面，目前江蘇地區(qū)鋼廠從美國進口HMS1廢鋼價格維持485美元/噸（CIF），Bonus廢鋼進口價格為510美元/噸（CIF）。

 

鐵礦石市場：本周國內(nèi)鐵精粉市場止跌企穩(wěn)，鋼廠庫存水平依然偏低，目前大礦出貨情況較好，但小礦出貨情況一般。外盤價格小幅回升，外盤63.5印粉外盤報價在178美元/噸，較上周末上漲2美元/噸，上周以來下游鋼材市場成交情況略有轉(zhuǎn)好，一些中小鋼廠開始少量補庫，港口現(xiàn)貨礦詢盤有所增加。據(jù)最新成交報告顯示，6月下旬將有兩船共17萬噸澳大利亞鐵礦裝船發(fā)往曹妃甸港，揚迪粉礦158美元/噸，PB粉礦171美元/噸。65%巴西粉礦報價186-187美元/噸。

海運市場，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）6月9日下跌0.42%，報1428點，連續(xù)第四日下跌。因貨運活動走疲，而且船只數(shù)量增多，都令較大的海岬型船舶市場人氣承壓。同時，印度市場鐵礦石出貨量受季風影響減少，貨盤萎靡，該區(qū)域船舶數(shù)量依然不少，運費走低。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，端午節(jié)后受雨水天氣及高考影響，節(jié)前預期的終端用戶補庫行為并沒有出貨，中間商入市也不積極，市場整體成交較為清淡，對當前市場價格形成了一定的抑制影響。??

從庫存情況來看，根據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周滬市螺紋鋼庫存停止了連續(xù)12周減倉的步伐，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)小幅增倉，全國市場庫存盡管仍在下降，但下降速度已明顯趨緩，反映出進入6月份后消費淡季的特征已開始逐步顯現(xiàn)。但目前市場總體庫存仍處于低位，部分規(guī)格不全的現(xiàn)象較為普遍，低庫存對市場價格仍形成明顯支撐。

 

四、宏觀分析

（1）央行周二公告稱，當日在公開市場操作中發(fā)行了20億元1年期央票，同時還進行了1000億元28天期正回購操作。與前次30億元的操作規(guī)模相比，本期正回購操作量大幅度增加。本周四，央行在例行公開市場操作中發(fā)行三月期央票270億元，發(fā)行量比上周增加120億元。同時，上周重啟的三年期央票本周再次暫停。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期資金2260億元，其中票據(jù)到期740億元，正回購到期1520億元，單周到期資金量為5月份以來的單周最高水平。

（2）銀監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務的通知》，要求商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務，適當提高小企業(yè)不良貸款比率容忍度。通知提出，在計算資本充足率時，銀行對小企業(yè)貸款的風險權(quán)重視同零售貸款處理；支持銀行發(fā)行專項用于小企業(yè)貸款的金融債，其中對應的單戶500萬元(含)以下的小企業(yè)貸款可不納入存貸比考核范圍。

（3）按照計劃，今年1000萬套保障性住房必須在10月底前全部開工。從部分城市今年以來保障房開工情況來看，成績并不樂觀，一些城市開工率不到三成。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前保障房開工率不高，既是項目進程自身規(guī)律使然，也與融資困難等因素有關(guān)。預計下半年各地將逐漸迎來開工高峰期，但資金難題依然是障礙。

（4）據(jù)報道，中央政府正在研究調(diào)低或取消“兩高一資”行業(yè)的出口退稅。其中，部分板材出口退稅的調(diào)整力度最大，目前正在研究的方案是考慮下調(diào)部分鋼材的出口退稅，或?qū)⑷∠麩峋沓隹?9%的退稅，對冷卷和涂鍍類產(chǎn)品的出口退稅從13%下調(diào)到9%。

（5）中國人民銀行3日發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報告(2011)》。央行認為，今年我國面臨國際國內(nèi)諸多挑戰(zhàn)。央行重申今年需實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，要注重從社會融資總量的角度衡量金融對經(jīng)濟的支持力度，同時，完善多層次金融市場體系，擴大直接融資規(guī)模。

（6）據(jù)日本媒體報道，日本一家大鋼廠已與一家主要的鐵礦石供應商達成3季度礦石價格，約170美元/噸（FOB），基本與2季度價格持平。預計日本鋼廠達成的3季度焦煤價格在315美元/噸左右，比2季度上漲約10%，與英美資源公司率先同歐洲鋼廠達成的價格一致。

據(jù)報道，截至目前許多城市保障房開工率還不足三成，距中央要求的必須在10月底前全部開工，僅剩四個多月。盡管中央和地方政府對保障房建設的重視程度已經(jīng)上去，但地方政府受制于資金緊張，確實心有余而力不足，保障房建設從目前來看仍處于“雷聲大雨點小”的狀況。而近期保障房的質(zhì)量問題也引起多方關(guān)注，推進保障房建設確實困難重重。今年中央政府要求確保1000萬套保障房開工，目前來看三季度保障房出現(xiàn)開工的高潮還是完全有可能的，但僅僅開工對鋼材需求的拉動作用將十分有限，能否有效持續(xù)地施工建設才是關(guān)鍵所在。

資金方面，本周二央行發(fā)行了20億元1年期央票，同時開展了多達1000億元的正回購操作，本周四央行發(fā)行三月期央票270億元。資金利率本周三全線上漲，央行千億正回購是主要原因，而持續(xù)高企的緊縮預期以及例行存款準備金繳款也加劇了資金面的緊張。據(jù)西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，6月9日滬大額承兌匯票月貼現(xiàn)利率為5.43‰，較5月26日的5.38‰回升0.93%。盡管端午節(jié)期間央行貨幣政策調(diào)整預期并未兌現(xiàn)，但在通脹高燒難退的背景下，貨幣政策繼續(xù)緊縮的可能性并沒有下降，央行本月內(nèi)加息的概率仍然較大。

五、綜合觀點

本周鋼市總體表現(xiàn)較為平淡，而對于下周行情，提醒大家關(guān)注以下幾個方面：

其一、需求因素。西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周受雨水天氣及高考影響，終端采購量環(huán)比明顯下降，消費淡季的特征開始顯現(xiàn)。下周終端用戶存在一定的補充庫存需求，但下周上海仍將以陰雨天氣為主，出貨情況將受到一定影響，所以下周市場成交量仍將出現(xiàn)反復。

其二、供給因素。盡管5月下旬國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比回落，但鋼廠檢修以板材生產(chǎn)線為主，建材排產(chǎn)量仍處于較高水平。而從庫存情況來看，上周上海市場螺紋鋼庫存已由降轉(zhuǎn)升，全國螺紋鋼庫存下降速度也明顯趨緩，如果后期需求減弱，市場供應壓力將逐步顯現(xiàn)。

其三、成本因素。本周進口鐵礦石價格出現(xiàn)5月份以來的首次回升，同時第3季度協(xié)議礦價格總體與2季度持平，焦炭、廢鋼穩(wěn)中趨漲。而本周寶鋼大幅下調(diào)7月鋼價，鋼廠盈利空間受到明顯壓縮，后期成本對鋼價仍將形成一定支撐。

其四、宏觀因素。央行未如外界預期般，在剛過去的端午節(jié)假期內(nèi)宣布加息。而下周統(tǒng)計局將公布CPI等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，加息再次進入敏感期。可以說加息預期的持續(xù)存在將對市場形成較大的心理壓力。

綜合概括而言，筆者認為，目前低庫存將繼續(xù)對鋼價形成支撐，但需求減弱的預期加上資金面趨緊，市場將難有明顯表現(xiàn)，下周或仍將保持震蕩格局。基于此，對于下周行情給予偏中性—藍色預警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4870-4920元/噸區(qū)間窄幅調(diào)整。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 2011/6/10

 

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