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9天之內(nèi)，央行兩次調(diào)整準備金率，貨幣政策緊縮力度再次加碼。

11月19日，中國人民銀行再次宣布，從11月29日起上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，達到18%的歷史最高點?！皽蕚浣鹇实纳险{(diào)，將增加鋼貿(mào)商的融資難度，使鋼貿(mào)企業(yè)的資金鏈受到影響?！鄙虾＞育S貿(mào)易有限公司董事長黃容干頗為擔心地對本報記者解釋說。

觀望情緒濃厚

據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月底，我國金融機構(gòu)人民幣存款余額達到70.28萬億元，以此計算，此次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，將凍結(jié)資金3514億元。通過5次上調(diào)存款準備金率，央行今年共計回收資金超過萬億元?！柏泿耪叩内厔菁傲Χ仁怯绊戜撌邪l(fā)展的主要因素?！鄙虾Ｖ胸斊谪浻邢薰痉治鰩熢窂V山對本報記者表示，此次上調(diào)準備金率會造成貨幣緊縮的實際效果，從而影響商業(yè)銀行的信貸投放節(jié)奏。“這樣就會通過信貸渠道對鋼貿(mào)行業(yè)的貸款需求及信貸結(jié)構(gòu)造成一定沖擊。”

此次準備金率的上調(diào)，除了增加了貿(mào)易商的融資難度之外，苑廣山還強調(diào)，準備金率上調(diào)也對市場的心理層面造成了很大的沖擊?！斑@種沖擊從國內(nèi)股市、鋼材期貨近期的持續(xù)弱勢中得到了部分體現(xiàn)?！?/p>

本報記者在上海地區(qū)的現(xiàn)貨市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，準備金率上調(diào)后，鋼價在近期出現(xiàn)了盤整的態(tài)勢，市場上觀望情緒濃厚，鋼貿(mào)商對是否囤貨、囤貨多少缺乏明確的判斷。

對此，黃容干也擔心地說，按照慣例，目前是囤貨時節(jié)，但是囤貨就意味著資金被大量占用，如果銷售不好，就會影響資金的回籠，進而影響銀行新的貸款放行，鋼貿(mào)商的資金鏈就會加大斷裂的風險 。

目前鋼價影響有限

盡管央行上調(diào)存款準備金率是一個偏利空的因素，但從市場反應來看，鋼材價格回調(diào)空間有限。“我個人認為，存款準備金率的上調(diào)不是影響鋼價最主要的因素。”上海瑞坤金屬材料有限公司總經(jīng)理李忠雙分析說，盡管存款準備金率的上調(diào)會對鋼價產(chǎn)生偏利空的影響，但目前來看熱錢涌入和通脹壓力等因素仍在促使基礎性的原材料價格不斷上漲。

螺紋鋼、高線等建筑鋼材的價格仍處于高位。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，11月22日，全國24個主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價格為4520元/噸，較前一交易日價格上漲30元/噸。

李忠雙說，通脹的壓力造成鋼價大幅下跌的可能性不大，鋼價將呈現(xiàn)盤整向上的趨勢。

除此之外，供需矛盾的緩解也對鋼價趨穩(wěn)產(chǎn)生利好。

供給方面，目前，唐山地區(qū)限產(chǎn)行為仍在繼續(xù)，社會庫存不斷減少。據(jù)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為559.21萬噸，與年初相比，已經(jīng)減倉近半；需求方面，房地產(chǎn)實際開工的面積跟去年相比，還是有所增加的。

對此，上海蓋群貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張東勇認為，偏低的庫存和略緊的供給，是當前鋼價趨穩(wěn)的最大支撐。

后市仍存變數(shù)

盡管短期內(nèi)，存款準備金率的上調(diào)，對鋼價影響有限，但一些業(yè)內(nèi)人士也表現(xiàn)出了擔憂。

有業(yè)內(nèi)人士分析，盡管目前上調(diào)存款準備金率對鋼材市場的影響還沒顯現(xiàn)出來，但可能在更遠的時間內(nèi)會對資金有一定影響。

因為信貸規(guī)模下降后，將主要影響房地產(chǎn)開發(fā)商和建筑商，進而影響到建筑鋼材的需求，存款準備金率的上調(diào)將通過影響供需平衡間接影響鋼價的走勢。

苑廣山同樣對本報記者表示，本次央行上調(diào)存款準備金率，是在美聯(lián)儲二次量化寬松的貨幣政策，導致國際大宗商品價格急劇上漲及國內(nèi)通脹壓力高企的背景下進行的，因此，“反通脹是本次上調(diào)存款準備金率的直接針對目標?！?/p>

就目前的通脹和流動性問題來看，貨幣政策緊縮可能才剛剛開始。

據(jù)了解，近一個月以來，央行已三次上調(diào)存款準備金率。據(jù)市場分析人士認為，不排除已經(jīng)進入新一輪加息周期的可能。

但苑廣山認為，從長遠來看，國內(nèi)貨幣增長速度并不會明顯降低，M2增長將保持相對穩(wěn)定，鋼市的發(fā)展整體仍處于一個相對寬松的貨幣環(huán)境之中。因此，市場不應對存款準備金率的上調(diào)過于看重。
不過，對于后市，張東勇認為，判斷后市走向關鍵還得是看宏觀政策的影響程度。（現(xiàn)代物流報）