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國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周（10月11日—10月15日），西本——鋼材指數(shù)先漲后跌，收在4240一線，一周下跌10點(diǎn)。在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)不同幅度的調(diào)整，具體來(lái)說(shuō)，截止10月15日，華東區(qū)域上海市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4150-4170元/噸附近，一周下跌幅度約為50元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4340元/噸一線，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4200元/噸一線，一周下跌幅度約為110元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在445元/噸一線，一周下跌幅度約為50元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4390元/噸，一周下跌幅度約為60元/噸。

圍繞中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假期間的鋼材需求表現(xiàn)，始終呈現(xiàn)出一種搖擺不定的運(yùn)行特征，這使得期貨投機(jī)一度引領(lǐng)現(xiàn)貨運(yùn)行，但是根據(jù)節(jié)后一周現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，短暫的終端用戶適量補(bǔ)充庫(kù)存結(jié)束之后，需求支撐似乎又回到了需求不定論。那么接下來(lái)的市場(chǎng)鋼材價(jià)格走勢(shì)將會(huì)如何？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2010年10月15日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為417200噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月8日減倉(cāng)3000噸，減倉(cāng)幅度0.71%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為253900噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較10月8日增倉(cāng)9900噸，增倉(cāng)幅度4.06%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)6900噸，總體增倉(cāng)幅度為1.04%，十一國(guó)慶節(jié)后滬市建筑鋼材連續(xù)兩周增倉(cāng)。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、分產(chǎn)地類別存量分析

另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2010年10月15日，上海市場(chǎng)螺紋鋼資源庫(kù)存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如下：

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從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線監(jiān)測(cè)的產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中總量超過(guò)萬(wàn)噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量14家，超萬(wàn)噸產(chǎn)地庫(kù)存累計(jì)455,000噸（上期15家過(guò)萬(wàn)噸產(chǎn)地累計(jì)464,000噸），另有19個(gè)產(chǎn)地資源庫(kù)存量超過(guò)5,000噸，累計(jì)136,000噸（上期18家產(chǎn)地累計(jì)124,000噸）。對(duì)比來(lái)看，本期庫(kù)存數(shù)據(jù)中超過(guò)5,000噸的產(chǎn)地?cái)?shù)量33個(gè)，總庫(kù)存量591,000噸（上期33家過(guò)5000噸產(chǎn)地累計(jì)庫(kù)存量588,000噸）。
 
對(duì)比產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，在總體庫(kù)存規(guī)模盤(pán)整向上的同時(shí)，各主要區(qū)域鋼廠在滬市資源增減不一，這其中類似東北、華北區(qū)域鋼廠資源抵滬呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)是明顯的。綜合來(lái)看，本地部分鋼廠資源抵滬減少，與此前9月份刮起的限產(chǎn)風(fēng)暴有一些關(guān)聯(lián)，另一方面更多或是與該區(qū)域鋼廠代理商縮減高位訂貨有關(guān)。

目前從西本新干線監(jiān)控到的數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠主動(dòng)增加發(fā)貨的意愿在增強(qiáng)，畢竟按照目前的價(jià)位來(lái)看，在價(jià)格低谷上海市場(chǎng)都還有利可圖的情況下，鋼廠供給恢復(fù)的話題恐將提上議事日程。

據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼總體產(chǎn)地?cái)?shù)量較上期持平84家（上期數(shù)據(jù)為84家）。

四、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量節(jié)后進(jìn)一步增倉(cāng)至671,100噸，盤(pán)螺庫(kù)存量約為41,000噸，線材庫(kù)存量約為169,000噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模仍超過(guò)88萬(wàn)噸，總庫(kù)存量較上周略有增加。

按照目前西本新干線監(jiān)控到的數(shù)據(jù)來(lái)看，筆者對(duì)時(shí)下建筑鋼材市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)有如下的看法，供大家參考：

首先，目前國(guó)內(nèi)鋼材的需求嚴(yán)格受到政策面因素影響，然而供給面相對(duì)來(lái)說(shuō)受到的影響更小。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)釋放的鋼材需求開(kāi)始顯得有限、且房地產(chǎn)充滿不確定因素時(shí)，建筑鋼材為代表的鋼材需求，受政策因素影響是明顯的。無(wú)論是地方融資平臺(tái)暴露出的更為具體的融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，抑或是房地產(chǎn)新政不斷推出平抑房?jī)r(jià)，類似政策變化最為直接的影響，便是鋼材需求的受抑制程度。

再來(lái)說(shuō)鋼材供給，從現(xiàn)階段開(kāi)始后的幾年時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能規(guī)模不會(huì)出現(xiàn)明顯的削減，只要在鋼價(jià)利潤(rùn)支持開(kāi)工的情況下，供給因素都會(huì)成為鋼價(jià)上行的絆腳石。

其次，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本面并未明顯好轉(zhuǎn)、且人民幣短期升值壓力巨大的情況下，無(wú)論是鋼材直接出口、抑或是以機(jī)械產(chǎn)品出口帶動(dòng)的鋼材間接出口，都將維持在低位運(yùn)轉(zhuǎn)，因而國(guó)際鋼鐵產(chǎn)品需求受抑制，將給國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格運(yùn)行帶來(lái)更多負(fù)擔(dān)。

再次，資金層面，從節(jié)后西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)控到的銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，略有走低，這表明十一前后的資金緊張短期得到緩解，但從資金的寬松程度來(lái)看，筆者還是堅(jiān)持下半年不會(huì)比上半年日子好過(guò)的看法，支持筆者這一判斷最根本的因素在于：銀行對(duì)于部分地方融資的謹(jǐn)慎、以及下半年CPI不斷上升帶來(lái)壓力?；谡邔用嬉回灥姆€(wěn)定運(yùn)行方針，2010年四季度內(nèi)，資金層面應(yīng)不會(huì)傾向出現(xiàn)較大政策變動(dòng)，因而變相來(lái)看，資金因素短期應(yīng)該算是支撐鋼價(jià)高位運(yùn)行、以及庫(kù)存持續(xù)高位的少有的利好因素。

最后，從以期鋼為代表的資本市場(chǎng)的運(yùn)行形勢(shì)來(lái)看，如果四季度鋼材現(xiàn)貨需求仍舊維持目前搖擺不定、總體疲弱的表現(xiàn)，那么現(xiàn)貨鋼價(jià)由于參與群體兼顧期貨投機(jī)跟風(fēng)因素影響，繼續(xù)跟隨期鋼價(jià)格運(yùn)行的格局基本確立。

當(dāng)然，11月份之前，如果終端鋼材需求能夠有所表現(xiàn)，類似保障性住房能夠帶來(lái)的鋼材需求如期釋放，那么現(xiàn)貨價(jià)格引領(lǐng)期鋼運(yùn)行的情況，也必將出現(xiàn)。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，現(xiàn)階段鋼市既處在“需求可幻想”期，又處在一年一度“冬儲(chǔ)”前期，買(mǎi)賣(mài)各方博弈的味道已經(jīng)十分明顯?！百I(mǎi)方希望便宜”、“賣(mài)方希望多收三五斗”，由國(guó)內(nèi)鋼廠充當(dāng)“最大貿(mào)易商”格局下鋼材市場(chǎng)價(jià)格，必然是一輪又一輪博弈的往復(fù)更替。

目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)因博弈造成鋼價(jià)起伏，源于“鋼廠不愿放棄最大貿(mào)易商地位”、“鋼貿(mào)流通商過(guò)度分散無(wú)力對(duì)接需求”，類似問(wèn)題得不到解決，我們鋼鐵行業(yè)，即便是要到崩潰的邊緣，恐怕也無(wú)法改變博弈成風(fēng)、投機(jī)成風(fēng)的現(xiàn)狀。[文]西本新干線特邀評(píng)論員 一家之言