西本要聞

2014年12月西本新干線鋼鐵原料價格指數(shù)走勢預(yù)警報告

2014年11月28日12:20   來源：西本資訊
摘要：12月份國內(nèi)建筑鋼材市場需求無疑將進一步轉(zhuǎn)淡，北方鋼廠面臨較大的銷售和資金壓力，南下資源量必將大幅增加，建筑鋼材市場價格仍有下跌空間，扁平材會相對好點。在這種局面下，12月份國內(nèi)鋼廠對于原料仍將以按需采購為主，不會在年底資金緊張的情況下貿(mào)然補庫，雖然短期受金融市場影響，期貨價格可能會有所反彈，但現(xiàn)貨市場需求難以跟進，價格持續(xù)回升空間和時間都較為有限。預(yù)計12月份進口鐵礦石價格將先漲后跌，運行空間在70-78美元/噸之間，煤焦價格穩(wěn)中趨跌，廢鋼和鋼坯價格小幅波動為主。

本期觀點：年末資金緊張 原料震蕩整理

時間：2014-12-1—2014-12-31

關(guān)鍵詞：成本 需求 政策 資金

● 市場回顧——外礦價格再創(chuàng)新低，煤焦價格相對堅挺；

● 成本分析——成本降幅大于鋼材，鋼廠盈利逐步縮小；

● 庫存分析——資金偏緊補庫謹(jǐn)慎，鋼廠庫存變化不大；

● 綜合觀點——鋼市疲軟資金偏緊，原料市場震蕩運行。

一、本月國內(nèi)原料市場回顧

11月份國內(nèi)原料市場先揚后抑，在APEC會議結(jié)束北方鋼廠復(fù)產(chǎn)后，市場跌勢逐步明朗化，除煤焦價格暫時穩(wěn)定外，其余原料品種均大幅走低，進口礦跌幅相對較大。

表1：國內(nèi)主要原材料價格變動明細(xì)

本月國內(nèi)主要原料市場情況如下：

鋼坯：

11月份國內(nèi)市場鋼坯價格繼續(xù)小幅震蕩下跌，截止月底，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格為2420元/噸，20MnSi方坯價格為2540元/噸，較10月底下跌30元/噸，庫存下降8萬噸至24萬噸。江蘇地區(qū)調(diào)坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格為2570元/噸，較10月底上漲20元/噸。APEC會議結(jié)束后，北方下游需求有所回暖，目前唐山地區(qū)帶鋼開工率保持在75%左右，型材開工率較10月底上升7%至76%，建材開工率恢復(fù)至50%左右。不過，考慮到年底北方鋼材市場需求將進一步轉(zhuǎn)淡，目前下游用戶和貿(mào)易商心態(tài)都較為悲觀，補庫謹(jǐn)慎。預(yù)計12月份國內(nèi)市場鋼坯價格將繼續(xù)保持底部震蕩格局，漲跌空間都較為有限。

鐵礦石：

11月份國內(nèi)鐵礦石價格持續(xù)小幅下跌，進口礦降幅較大。截止11月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價格為735元/噸左右（見圖2），較10月底下跌45元/噸，河北主導(dǎo)鋼廠國產(chǎn)礦庫存下降5萬噸至95萬噸左右，進口礦庫存下降20萬噸至1470萬噸。安徽地區(qū)65%品位鐵精粉價格下跌40元至620元/噸左右；湖北地區(qū)64%品位鐵精粉價格下跌20元至680元/噸。進口礦方面，月初受北方鋼廠環(huán)保減產(chǎn)影響，進口礦價格下跌3-4美元/噸，APEC會議結(jié)束后，雖然鋼廠相繼恢復(fù)生產(chǎn)，幾大現(xiàn)貨平臺成交量有所增加，但價格回升動力仍顯不足。相反，隨著下半月鋼材價格逐步下跌、期貨價格大幅下降，外礦價格連創(chuàng)新低，一舉跌破70美元/噸大關(guān)。截止月底，普氏62%粉礦價格已降至69.25美元/噸（CFR），較10月底下跌9.75美元/噸，鐵礦石庫存升至10900萬噸左右，較10月底上升300萬噸。目前無論是鋼廠還是投資者都普遍認(rèn)為進口礦價格已屬于超跌，短線有補庫和做多的意向。同時，F(xiàn)MG、Vale也先后宣布降低鐵礦石折扣幅度。預(yù)計短期內(nèi)進口礦價格有望小幅反彈，但持續(xù)時間不會太長，12月中下旬又將轉(zhuǎn)入低位震蕩態(tài)勢，國產(chǎn)礦則將繼續(xù)以跟跌為主。

煤焦：

煤焦依然是原燃料品種中走勢最為堅挺的。11月初，山西焦煤集團將部分礦區(qū)瘦煤、1/3焦煤、肥煤公路價格上調(diào)10-20元/噸；山東部分煤礦氣精煤出廠價格上調(diào)5-10元/噸；河北開灤集團將1/3焦煤出廠價格上調(diào)20元至800元/噸。進口方面，隨著中澳簽訂自由貿(mào)易協(xié)定，取消了3%煉焦煤進口關(guān)稅，對市場起到了穩(wěn)定作用，目前澳大利亞峰景煤到中國價格為124.5美元/噸（CIF），較10月底回升1.75美元/噸。焦炭方面，月初山西、山東、河北等地焦化廠召開會議，計劃將11月份焦炭價格上調(diào)30-50元/噸，并提議提高預(yù)付款，但由于APEC會議期間北方不少高爐處于限產(chǎn)狀態(tài)，落實漲價難度較大，最終除了江蘇少數(shù)鋼廠提價補庫外，國內(nèi)焦炭價格總體穩(wěn)定。截止11月底，山西地區(qū)二級冶金焦出廠價格保持840元/噸左右（見圖3），一級冶金焦出廠價格為960元/噸左右；河北地區(qū)焦化企業(yè)一級冶金焦出廠價格保持1110元/噸，主導(dǎo)鋼廠庫存在85萬噸左右。山東地區(qū)二級冶金焦出廠價格保持1010元/噸左右，日鋼庫存在50萬噸左右；貴州地區(qū)三級冶金焦出廠價格下跌80元至1200元/噸左右。黑龍江地區(qū)二級冶金焦價格保持900元/噸?？紤]到近期國內(nèi)鋼材價格降幅較大，且年底需求將進一步減弱，北方一些中小鋼廠迫于銷售和資金方面的壓力，生產(chǎn)和采購積極性可能將受到影響。預(yù)計12月份國內(nèi)市場焦炭價格將穩(wěn)中趨跌，煉焦煤價格將平穩(wěn)運行。

廢鋼：

11月初國內(nèi)部分鋼廠補庫力度增大，帶動廢鋼市場價格小幅反彈，但中旬后隨著鋼材價格回落，廢鋼市場價格再度跟跌。截止11月底，江浙滬地區(qū)重廢（>6mm）價格保持1960-2000元/噸，邊角料價格為2050-2080元/噸，較10月底下跌50元/噸左右；山東、福建、安徽市場重廢價格2000-2070元/噸，下跌30元/噸。在北方市場，河北地區(qū)重廢價格降至1740-1800元/噸（不帶票），下跌40-60元/噸；遼寧市場重廢價格下跌50元至2100-2120元/噸。在中南市場，兩湖、兩廣地區(qū)重廢主流價格下跌50-60元至1960-2020元/噸。近期國內(nèi)鐵礦石價格跌幅較大，廢鋼與鐵水成本的價差再度拉大到300元/噸之上，主導(dǎo)鋼廠觀望心態(tài)加劇。同時，隨著建筑鋼材價格不斷走低，華北、華東地區(qū)中頻爐鋼廠利潤空間被大幅擠壓，采購積極性明顯減弱。預(yù)計12月份國內(nèi)廢鋼市場需求難以好轉(zhuǎn)，價格以小幅波動為主。

二、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價情況

表2：本月國內(nèi)主要鋼廠原料采購價格調(diào)整情況

三、國內(nèi)鋼廠成本和庫存變化

受鐵礦石價格下跌影響，11月份國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)成本大幅下降（見表3）。截止11月底，年產(chǎn)能大于1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2793元/噸，較10月底下降116元/噸；年產(chǎn)能500-1000萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2725元/噸，較10月底下降111元/噸；年產(chǎn)能小于500萬噸鋼廠的三級螺紋鋼生產(chǎn)成本約為2690元/噸，較10月底下降100元/噸。11月底國內(nèi)市場三級螺紋鋼和5.75熱卷平均價格分別2913元/噸和3054元/噸，較10月底下跌61元/噸和19元/噸。對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼基本盈虧平衡，熱卷盈利縮小至100元/噸左右。

表3：本月國內(nèi)鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本測算

從庫存情況看（見表4），11月份國內(nèi)鋼廠受限產(chǎn)、鋼價下跌影響，補庫謹(jǐn)慎，鐵礦石和煤炭庫存穩(wěn)中有升；廢鋼提價后到貨依然不理想，庫存相對偏緊。

表4：本月國內(nèi)鋼廠原料庫存變化

四、綜合觀點

12月份國內(nèi)建筑鋼材市場需求無疑將進一步轉(zhuǎn)淡，北方鋼廠面臨較大的銷售和資金壓力，南下資源量必將大幅增加，建筑鋼材市場價格仍有下跌空間，扁平材會相對好點。在這種局面下，12月份國內(nèi)鋼廠對于原料仍將以按需采購為主，不會在年底資金緊張的情況下貿(mào)然補庫，雖然短期受金融市場影響，期貨價格可能會有所反彈，但現(xiàn)貨市場需求難以跟進，價格持續(xù)回升空間和時間都較為有限。預(yù)計12月份進口鐵礦石價格將先漲后跌，運行空間在70-78美元/噸之間，煤焦價格穩(wěn)中趨跌，廢鋼和鋼坯價格小幅波動為主。[文] 西本新干線特邀撰稿人 謙文2014/11/28

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