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從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，9月份為49.5%，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)兩個(gè)月回落之后再度跌至50%的榮枯線以下。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)微幅回落，連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均下滑至收縮區(qū)間，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)高位回落，但連續(xù)七個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。PMI顯示，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)依然處于高位，但國(guó)內(nèi)訂單及出口訂單均有所下降，鋼鐵企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)積壓，成本攀升侵蝕行業(yè)利潤(rùn)，鋼材市場(chǎng)整體旺季不旺。

圖1：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況

一、鋼廠生產(chǎn)依舊活躍

9月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為50.2%，較8月份微幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。與此同時(shí)，和生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)則呈現(xiàn)出收縮態(tài)勢(shì)。當(dāng)月采購(gòu)量指數(shù)兩連降并重回收縮區(qū)間，為49.5%，較上月回落4.0個(gè)百分點(diǎn)；原材料進(jìn)口指數(shù)回落4.6個(gè)百分點(diǎn)至48.7%，時(shí)隔兩個(gè)月后重回收縮區(qū)間；當(dāng)月原材料庫(kù)存指數(shù)則較上月回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，為51.0%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。從以上四個(gè)指數(shù)的變化情況來(lái)看，因7-8月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅上漲，鋼廠盈利豐厚，生產(chǎn)步伐加快，產(chǎn)量明顯釋放。但近期隨著國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩下跌，加之原料市場(chǎng)受煤焦價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)，生產(chǎn)成本有所上升，鋼廠利潤(rùn)大幅收窄，增產(chǎn)動(dòng)力有所不足，原材料備貨積極性降低，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)、檢修的力度或?qū)⒓哟蟆?/p>

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份，我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別6857萬(wàn)噸和9791萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)3%和4%；日均產(chǎn)量分別為221.19萬(wàn)噸和315.84萬(wàn)噸，較7月份日均產(chǎn)量分別增長(zhǎng)2.63和2.05%。8月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比環(huán)比均明顯增長(zhǎng)，另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，9月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量177.42萬(wàn)噸 ，環(huán)比上一旬末增加1.52萬(wàn)噸，增幅0.87%，連續(xù)兩旬增長(zhǎng)。據(jù)此估算，本旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量231.91萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.58%?？紤]到鋼廠生產(chǎn)具有較強(qiáng)的延續(xù)性，已經(jīng)復(fù)產(chǎn)的企業(yè)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，9月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量存在繼續(xù)回升的可能。不過(guò)，9月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體震蕩下跌，但受煤焦大幅上漲影響，成本卻呈現(xiàn)不斷攀升態(tài)勢(shì)，鋼廠盈利已經(jīng)見(jiàn)頂回落，截止9月23日，全國(guó)鋼廠盈利面大幅回落12.27個(gè)百分點(diǎn)至68.1%，重回7月上旬的水平；高爐開(kāi)工率為80.39%降0.41%，產(chǎn)能利用率86.69%降0.47%。利潤(rùn)率明顯萎縮，預(yù)計(jì)后期鋼廠檢修、限產(chǎn)情況將會(huì)逐步增多。另外，當(dāng)前焦煤、焦炭供應(yīng)緊張，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存普遍偏低，汽運(yùn)新規(guī)執(zhí)行后運(yùn)輸形勢(shì)更加緊張，也將制約鋼廠生產(chǎn)。預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將會(huì)有所回落。

圖2：2015年以來(lái)生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、原材料進(jìn)口指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)變化情況

二、旺季需求不如預(yù)期?

9月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為49.2%，較上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)結(jié)束之前的兩連升，并重回50%以下的收縮區(qū)間，顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)旺季需求恢復(fù)不及預(yù)期。9月份進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，工地施工加快，終端需求有所回升，但在鋼價(jià)下跌局面下，流通環(huán)節(jié)訂貨積極性有所減弱，鋼廠訂單組織壓力開(kāi)始加大，整體需求表現(xiàn)不及預(yù)期。西本新干線監(jiān)測(cè)的農(nóng)歷8月（2016.9.2-2016.9.30）銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)18.92%，同比增長(zhǎng)6.59%。8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%，較7月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)5個(gè)月新高，汽車(chē)、家電等主要用鋼行業(yè)需求回暖。8月份房地產(chǎn)投資、民間投資和基建投資增速均出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，從而終止了固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)4個(gè)月下滑的勢(shì)頭。1-8月固定資產(chǎn)投資增速為8.1%，與1-7月持平；房地產(chǎn)投資增速由5.3%略升至5.4%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速比1-7月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)至19.7%；民間投資增速2.1%，與1-7月持平。

圖3：2004年以來(lái)農(nóng)歷年滬上建筑鋼材銷(xiāo)量走勢(shì)圖

鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)在連續(xù)五個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間后，9月份重回50%以下的收縮區(qū)間，下降至49.8%，較8月份大幅回落7.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示當(dāng)前鋼廠出口訂單出現(xiàn)下降，后期鋼材出口量或?qū)⒂兴禄?。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國(guó)出口鋼材901萬(wàn)噸，環(huán)比減少129萬(wàn)噸，同比下降7.4%。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材出口形勢(shì)喜人，1-8月份我國(guó)累計(jì)出口鋼材7635萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%，預(yù)計(jì)全年鋼材出口過(guò)億噸已成定局。鋼材出口大增主要得益于歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的開(kāi)啟，以及國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的屢創(chuàng)新低。但在此起彼伏的環(huán)保炒作下，今年7-8月份國(guó)內(nèi)鋼市從原料到成品材，從期市到現(xiàn)貨均出現(xiàn)淡季逆襲的價(jià)格走勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋼材出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)被明顯削弱，因此8月份國(guó)內(nèi)鋼材出口量同、環(huán)比均出現(xiàn)明顯下滑?？v觀后市，嚴(yán)峻的貿(mào)易摩擦形勢(shì)讓中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口開(kāi)始變得“步履維艱”，到目前為止，已經(jīng)有高達(dá)上百余起的反傾銷(xiāo)案件發(fā)生，不少大型鋼企也位列其中。另外，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍顯緩慢，而鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩也是全球性問(wèn)題，外圍需求面臨風(fēng)險(xiǎn)。后期國(guó)內(nèi)鋼材出口或仍有所減少，出口不暢將導(dǎo)致成品流向國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格承壓。

圖4：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)變化情況

三、鋼材庫(kù)存壓力加大

9月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)再度回歸擴(kuò)張區(qū)間，較上月回升2.9個(gè)百分點(diǎn)，至52.5%，是2015年7月份以來(lái)的最高。該指數(shù)的變化情況表明，由于產(chǎn)量上升而出口下降，加之9月21號(hào)后貨車(chē)運(yùn)輸實(shí)施超限超載新標(biāo)準(zhǔn)，鋼材的運(yùn)輸成本出現(xiàn)了大幅的上升，影響資源的發(fā)貨速度，鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)明顯上升。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月中旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存1419.36萬(wàn)噸，比上一旬增加44.22萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.22%；比8月中旬末增加86.39萬(wàn)噸，增幅6.48%；比去年同期減少180.77萬(wàn)噸，降幅11.3%。

從主要品種的社會(huì)庫(kù)存看，西本新干線監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為971.5萬(wàn)噸，較8月末增加30.75萬(wàn)噸，增幅3.27%，較去年同期減少58.8萬(wàn)噸，降幅5.71%。全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存在9月份前三周繼續(xù)維持上升態(tài)勢(shì)，直到中秋節(jié)后一周庫(kù)存才由升轉(zhuǎn)降，庫(kù)存在消費(fèi)旺季出現(xiàn)累積，顯示出市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大。

與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存降低59萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存降低181萬(wàn)噸，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)較去年同期下降240萬(wàn)噸，而上月為下降363萬(wàn)噸。產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存同比降幅已連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)縮小，庫(kù)存消化力度持續(xù)減緩。鋼廠產(chǎn)量回升、終端需求未現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，以及鋼材出口量下降，是導(dǎo)致近期國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量持續(xù)攀升的主要原因。同時(shí)，考慮到國(guó)慶長(zhǎng)假期間鋼廠生產(chǎn)仍基本正常，而終端需求接近停滯，節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存壓力將會(huì)明顯加大，這將對(duì)后期鋼價(jià)走勢(shì)形成制約。

圖5：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)變化情況

四、鋼廠利潤(rùn)逐漸萎縮

9月份，鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月回落4.8個(gè)百分點(diǎn)至56.6%。該指數(shù)雖結(jié)束之前的兩連升出現(xiàn)回落，但仍處較高的位置，且已連續(xù)七個(gè)月處于50%的榮枯線以上。9月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體下探，而受煤焦大幅上漲的影響，鋼廠生產(chǎn)成本卻呈現(xiàn)不斷攀升的態(tài)勢(shì)，這使得鋼廠利潤(rùn)正在不斷地被壓縮。截止9月30日，西本鋼材指數(shù)較8月末下跌100元/噸，同期成本指數(shù)上漲109元/噸，鋼鐵企業(yè)螺紋鋼生產(chǎn)毛利僅為9元/噸，處于6月初以來(lái)的最低水平，多數(shù)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)處于虧損局面。

從原料市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，9月份國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)總體呈現(xiàn)先跌后漲的格局，因下旬反彈力度相對(duì)偏弱，本月原料市場(chǎng)除焦煤、焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲外，其余品種價(jià)格均呈現(xiàn)月環(huán)比下跌的態(tài)勢(shì)。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為2100元/噸，月環(huán)比下跌140元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1640元/噸，月環(huán)比下跌40元/噸；山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為1250元/噸，月環(huán)比上漲200元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為610元/噸，月環(huán)比持平。與此同時(shí)，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為55.90美元/噸，月環(huán)比下跌3.1美元/噸。

7、8月份，因鋼價(jià)大幅上漲，鋼廠為抓住高利潤(rùn)，加緊生產(chǎn)從而帶動(dòng)了對(duì)鐵礦石等原料的需求。但目前隨著鋼價(jià)的陰跌，鋼廠利潤(rùn)率明顯萎縮，本月鋼鐵行業(yè)采購(gòu)量指數(shù)明顯收縮，而原材料庫(kù)存指數(shù)則再度回升至擴(kuò)張區(qū)間，可見(jiàn)鋼廠正在減少采購(gòu)量。最近幾年，鐵礦石一直處于產(chǎn)量擴(kuò)張、供給過(guò)剩的狀態(tài)。隨著海外四大礦山努力降本節(jié)支、挖潛增效，鐵礦石的成本支撐進(jìn)一步下降。而鐵礦石進(jìn)口供應(yīng)正在增加，自今年六月下旬以來(lái)，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量持續(xù)維持在1億噸以上，雖8月份略有下降，但9月份開(kāi)始再度回升，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止9月30日，全國(guó)46個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存量約為10420萬(wàn)噸，比前一周大幅增加382萬(wàn)噸，處于8月中旬以來(lái)的最高水平。據(jù)國(guó)際主要礦山公布的數(shù)據(jù)，國(guó)際五大礦山二季度銷(xiāo)量同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)2.2%和7.4%，供應(yīng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。淡水河谷S11D項(xiàng)目于三季度末四季度初投產(chǎn)，屆時(shí)供應(yīng)壓力將增加。海外礦山發(fā)運(yùn)積極，國(guó)內(nèi)礦山積極生產(chǎn)，后期供應(yīng)壓力不可小覷，礦價(jià)或仍偏弱震蕩。隨著9月份大多數(shù)煤礦新一輪的調(diào)價(jià)，各地焦炭市場(chǎng)出現(xiàn)一片漲勢(shì)，焦企利潤(rùn)也在不斷改善，也使得大部分焦化廠開(kāi)工率較上月有明顯提升。但9月份針對(duì)煤炭供應(yīng)問(wèn)題發(fā)改委召開(kāi)了四次會(huì)，相繼啟動(dòng)煤炭供應(yīng)二級(jí)響應(yīng)和一級(jí)響應(yīng)，并決定“十一”起有條件有序釋放部分煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，或?qū)?duì)焦煤、焦炭?jī)r(jià)格上漲形成一定壓制，焦炭?jī)r(jià)格在十月出現(xiàn)調(diào)整的可能性偏大。綜合來(lái)看，隨著鋼廠利潤(rùn)不斷萎縮，后期鋼廠對(duì)原料的采購(gòu)熱情或?qū)⒔档?，預(yù)計(jì)后期原料成本對(duì)鋼價(jià)的支撐力度將會(huì)較前期有所減弱。

圖6：2015年以來(lái)鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

五、鋼材價(jià)格震蕩下跌

9月份正值傳統(tǒng)“金九”旺季，但鋼市價(jià)格卻出人意料地出現(xiàn)了大幅下跌局面。月初唐山一紙環(huán)境空氣質(zhì)量改善強(qiáng)化措施再次襲來(lái)，令鋼市觀望情緒再次升溫，上游鋼坯價(jià)格開(kāi)始不斷下跌，隨后鋼價(jià)也出現(xiàn)松動(dòng)現(xiàn)象，在接下來(lái)的大半個(gè)月時(shí)間里，降價(jià)成了鋼材市場(chǎng)的“家常便飯”，“旺季不旺”也讓市場(chǎng)信心大受打擊。盡管月末受運(yùn)費(fèi)大幅上調(diào)影響出現(xiàn)了反彈走勢(shì)，但整個(gè)9月份的跌幅依然明顯。截至9月30日，西本指數(shù)收在2510元/噸，較上月末下跌100元/噸，月環(huán)比跌幅為3.83%，較去年同期價(jià)格上漲370元/噸，同比漲幅為17.29%。

圖7：2015年以來(lái)西本鋼材指數(shù)變化情況

六、市場(chǎng)資金脫實(shí)向虛

9月央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放4600億元，連續(xù)第二個(gè)月凈投放，上月為凈投放2455億元。央行數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加9487億元，同比多增1391億元；8月份當(dāng)月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.47萬(wàn)億元，比去年同期多3600億元。8月份信貸投向結(jié)構(gòu)性特征較為突出，受樓市影響，居民信貸尤其是居民中長(zhǎng)期信貸仍是當(dāng)月新增信貸的主要構(gòu)成。8月份居民貸款總額環(huán)比增加6755億元，而7月和去年同期分別為4575億元和3530億元；其中8月份居民中長(zhǎng)期貸款為5286億元，高于7月份的4773億元和去年同期的2855億元。企業(yè)信貸仍弱，非居民中長(zhǎng)貸減少80億元，同比少增1297億元。10月1日人民幣正式加入SDR貨幣籃子，貨幣政策存在一定變數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再起，人民幣貶值壓力仍存，預(yù)計(jì)央行保持貨幣政策穩(wěn)中偏緊將是常態(tài)。

從當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，由于鋼廠粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)鋼材出口量大幅下降，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存呈上升趨勢(shì)，供應(yīng)面壓力加大，而用鋼需求尚未出現(xiàn)預(yù)期“釋放”，市場(chǎng)供求矛盾突出，后期鋼價(jià)仍面臨下行壓力。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，政府主導(dǎo)的PPP項(xiàng)目、城市軌道交通等基建項(xiàng)目將持續(xù)發(fā)力，制造業(yè)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，后期鋼材需求仍有一定增長(zhǎng)空間。另一方面，鋼廠由盈轉(zhuǎn)虧，原料供應(yīng)及運(yùn)輸緊張將抑制鋼廠產(chǎn)能釋放，這也將對(duì)鋼材市場(chǎng)形成利好。

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)向好，宏觀面暫難出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

2016年9月份，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，和上月持平，連續(xù)兩個(gè)月處于近兩年來(lái)的高點(diǎn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)8月份經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面回升。 8月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%，較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)累計(jì)增速與上月持平，為8.1%，當(dāng)月同比增速改善至8.2%，明顯好于7月份。而無(wú)論是國(guó)有投資還是民間投資，8月份增速均止跌回升。房地投資累計(jì)同比增速回升至5.4%，輕微回升，當(dāng)月同比增速回升至6.19%。8月份制造業(yè)投資當(dāng)月同比增速連續(xù)回升至2.09%，投資需求整體向好。而在流動(dòng)性方面，雖然近期央行實(shí)施了“放長(zhǎng)縮短”的策略，即通過(guò)實(shí)施14天和28天逆回購(gòu)來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)，有去杠桿的意味，但并不意味著央行會(huì)馬上快速去杠桿，市場(chǎng)流動(dòng)性仍處于相對(duì)的充裕中。

總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面超市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)面逐步企穩(wěn)以及流動(dòng)性寬松的背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)暫難出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這也基本消除了對(duì)商品市場(chǎng)整體的負(fù)面影響。

2、政策扶持不斷加碼，鋼材需求回升動(dòng)力再現(xiàn)

近期國(guó)務(wù)院進(jìn)行第三次大督查，派出20個(gè)小組奔赴31個(gè)省市自治區(qū)，其中將對(duì)地方“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策障礙，尤其是民間投資明顯放緩的地區(qū)進(jìn)行重點(diǎn)檢查，督促地方政府加大推進(jìn)重大基建項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)。中央政府加強(qiáng)檢查監(jiān)督，有助于穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)發(fā)揮，推動(dòng)投資增速回升，將對(duì)后期我國(guó)鋼材需求回升形成支撐。

與此同時(shí)，近期，政策對(duì)PPP的扶持不斷加碼。近日，國(guó)家發(fā)改委向社會(huì)公開(kāi)推介傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目1233個(gè)，總投資額約為2.14萬(wàn)億元。財(cái)政部第三批PPP示范項(xiàng)目名單即將對(duì)上公布，該名單上列出的全國(guó)項(xiàng)目數(shù)量超過(guò)500個(gè)，投資總額超過(guò)了1萬(wàn)億元。9月份以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)了十項(xiàng)重大工程項(xiàng)目，包括公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目總投資達(dá)660億元，公路鐵路機(jī)場(chǎng)投資占比超過(guò)九成。在“需求端保底穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策下，政府主導(dǎo)的PPP項(xiàng)目、城市軌道交通等基建項(xiàng)目將持續(xù)發(fā)力。四季度基建投資仍將會(huì)保持較高速增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市需求將形成提振。

3、強(qiáng)化去過(guò)剩產(chǎn)能，粗鋼產(chǎn)能釋放仍將受到抑制

9月29日發(fā)改委副秘書(shū)長(zhǎng)許昆林主持召開(kāi)聯(lián)合執(zhí)法專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)新聞通氣會(huì)。根據(jù)通報(bào)情況，此次聯(lián)合執(zhí)法專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)主要采取了地區(qū)自查、媒體暗訪、執(zhí)法專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)和聯(lián)合督查等多種形式，通過(guò)集中檢查和隨機(jī)抽查相結(jié)合，堅(jiān)決遏制違法違規(guī)建設(shè)和生產(chǎn)行為，確保鋼鐵、煤炭產(chǎn)能壓減、生產(chǎn)達(dá)標(biāo)，營(yíng)造公平有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。總的來(lái)看，專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)已經(jīng)取得了階段性成果。

經(jīng)查，2013年以來(lái)，新發(fā)生違法用地問(wèn)題的鋼鐵企業(yè)7家，均已立案查處;新發(fā)生違法用地問(wèn)題的煤炭企業(yè)33家，均已立案查處;新發(fā)生違法采礦問(wèn)題的煤炭企業(yè)54家，其中53家已立案查處，另1家已停產(chǎn)停建。2016年2月以來(lái)，違法采礦的煤炭企業(yè)2家，均已立案查處。截至8月底，各地節(jié)能監(jiān)察機(jī)構(gòu)完成了對(duì)全國(guó)具有冶煉能力的568家鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)核查工作，除少數(shù)地方外，各地均已提交正式報(bào)告。相關(guān)地區(qū)已向核查中發(fā)現(xiàn)的59家存在部分生產(chǎn)工序能耗不達(dá)標(biāo)或無(wú)法核實(shí)的企業(yè)下達(dá)了限期整改通知書(shū)，工業(yè)和信息化部近期將組織專(zhuān)項(xiàng)督查。上半年已查辦違法鋼材案件151起，其中，非法生產(chǎn)地條鋼案件3起。

下一步，部際聯(lián)席會(huì)議將繼續(xù)深入推進(jìn)聯(lián)合執(zhí)法專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)行為多發(fā)地區(qū)、多發(fā)企業(yè)的執(zhí)法檢查和復(fù)查。對(duì)于執(zhí)法檢查中發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)問(wèn)題將嚴(yán)肅處理，絕不姑息，并及時(shí)向全社會(huì)通報(bào)。預(yù)計(jì)今后去過(guò)剩產(chǎn)能工作將加大力度，重點(diǎn)運(yùn)用環(huán)保和質(zhì)量監(jiān)管兩大手段。有關(guān)部門(mén)加大去產(chǎn)能力度，將在一定程度上抑制落后產(chǎn)能釋放。

綜合以上情況分析，“十一”國(guó)慶假期期間，鋼廠生產(chǎn)仍基本正常，而終端需求接近停滯，節(jié)后庫(kù)存壓力或?qū)⑦M(jìn)一步凸顯，鋼市仍將呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。不過(guò)，由于近期鋼價(jià)的下跌疊加成本的強(qiáng)勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)正在不斷萎縮，加之去產(chǎn)能政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將會(huì)有所下降，而在宏觀經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)趨好等因素的推動(dòng)下，鋼材需求也有一定的增長(zhǎng)空間。整體來(lái)看，我們預(yù)計(jì)十月中上旬，鋼材市場(chǎng)整體難以言好，鋼價(jià)仍有下跌空間，十月下旬以后有望迎來(lái)一波反彈。（任何轉(zhuǎn)載，必須與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)取得聯(lián)系，未經(jīng)許可，任何單位或者個(gè)人不得轉(zhuǎn)載本文）