庫存觀市

[庫存看市場] 庫存緩慢下降,現(xiàn)貨止跌趨穩(wěn)

2020年09月19日08:00   來源:西本資訊
摘要:從主要市場的實(shí)際交易情況看,“金九”已經(jīng)過半,成交并未放量,即便價(jià)格下跌也未能激發(fā)中間需求進(jìn)場;因?yàn)槎嗟厥袌觥叭齑妗绷Χ炔惶硐?,?jīng)銷商的心態(tài)由樂觀轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。螺卷期貨下跌,鐵礦高位調(diào)整,成本壓力減輕,需求力度不足,這是本期市場的主要特色

本周(9月14日—9月18日),西本鋼材指數(shù)收在3940元/噸,周環(huán)比下跌30元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截止9月18日,全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3937元/噸,周環(huán)比下跌27元/噸;高線HPB300φ6.5mm為4116元/噸,周環(huán)比下跌23元/噸。

                                                            

本期,全國主要市場建筑鋼材價(jià)格回落,其中,東北、西北和華北跌幅較小,華東和西南部分市場跌幅較大。本期西本鋼材指數(shù)下跌,成本指數(shù)也有走低,表明鋼廠利潤空間維持;本周螺紋鋼期貨繼續(xù)走弱,對現(xiàn)貨市場形成拖累。

期貨方面,本期黑色系表現(xiàn)各異:鐵礦石跌后反彈,焦炭區(qū)間波動(dòng),熱卷繼續(xù)回調(diào),螺紋鋼震蕩走低。其中,熱卷2101合約周五夜盤收3709元,較上交易日下跌90元/噸;螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3587元/噸,較上周五夜盤下跌85元/噸。從全周走勢情況看,原料端(鐵礦和焦炭)相對抗跌,成材端(螺紋和熱卷)整體偏弱。

回首本期,宏觀面消息仍有暖意,原料價(jià)格有所松動(dòng),螺紋現(xiàn)貨價(jià)格疲軟,當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價(jià)走勢如何?一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù),再具體分析。

二、上海市場分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示:截至9月17日,滬市螺紋鋼庫存總量為46.15萬噸,較上周增加0.8萬噸,增幅為1.76%,這是上海地區(qū)庫存連續(xù)第二周增倉;目前庫存量較上年同期(9月19日的31.62萬噸)增加14.53萬噸,增幅為45.95%,環(huán)比增幅擴(kuò)大。本期,上海地區(qū)價(jià)格下跌,終端需求放緩,但到貨量沒有減少,所以社會(huì)庫存繼續(xù)回升。

本期,西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為2.86萬噸,環(huán)比上周減少4.03%,終端采購量環(huán)比下降,主要原因是陰雨天氣增多,而市場價(jià)格回落延緩了工地備貨。從歷史數(shù)據(jù)看,本期終端采購量處于較低水平,預(yù)計(jì)后期會(huì)回升。

本期西本鋼材指數(shù)下跌,市場價(jià)格先揚(yáng)后抑:周一,小幅拉漲;周二,穩(wěn)中有落;周三,全面下跌;周四,繼續(xù)走低;周五,低位回穩(wěn)。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是:社會(huì)庫存仍在回升,終端需求低于預(yù)期;期貨市場表現(xiàn)不佳,商家心態(tài)處于搖擺。目前市場繼續(xù)走低的動(dòng)力似乎減弱,預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)震蕩運(yùn)行。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個(gè)主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1572.53萬噸,較上周減少7.44萬噸,減幅為0.47%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)三周增倉后再次回落。對比西本新干線歷史數(shù)據(jù),當(dāng)前庫存處于回落階段,預(yù)計(jì)短期內(nèi)還會(huì)下降。

主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為882.27萬噸,環(huán)比上周減少12.78萬噸,減幅為1.43%;線盤總庫存量為185.27萬噸,環(huán)比上周減少5.17萬噸,減幅為2.71%;熱軋卷板庫存量為284.36萬噸,環(huán)比上周增加9.90萬噸,增幅為3.61%;冷軋卷板庫存量為109.84萬噸,環(huán)比上周減少0.13萬噸,減幅為0.12%;中厚板庫存量為110.79噸,環(huán)比上周增加0.74萬噸,增幅為0.67%。

據(jù)西本新干線歷史數(shù)據(jù),當(dāng)前庫存總量較上年同期(2019年9月19日的1145.76噸)增加426.77萬噸,增幅為37.24%。分品種看,本期熱卷、中厚板庫存增倉,其它品種回落。本期,全國主要樣本倉庫中,庫存增減都不明顯,其中,東北、西北、華北庫存波動(dòng)不大,華南、西南、華中和華東區(qū)域穩(wěn)中有降。單從庫存變化情況看,價(jià)格難以全面反彈。

本周,華東區(qū)域價(jià)格震蕩下跌,不同市場跌幅差異明顯,其中,一度價(jià)格高掛的安徽、福建市場跌幅較大,江蘇、上海、浙江和江西市場跌幅較小,山東市場基本平穩(wěn);截至周五,以螺紋鋼為例,福建市場價(jià)格最高(3800元),江西市場價(jià)格最低(3640元)。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3640-3800元/噸,周環(huán)比下跌20-70元/噸。

本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時(shí)間先后排序):

國家統(tǒng)計(jì)局:8月份商品住宅銷售價(jià)格穩(wěn)中略漲

8月份,初步測算,4個(gè)一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.6%,漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中,北京、上海、廣州和深圳分別上漲0.6%、0.6%、0.9%和0.5%。二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲1.0%,漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,北京、上海、廣州和深圳分別上漲0.7%、0.8%、1.7%和1.1%。31個(gè)二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.6%,漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn);二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.4%,漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。35個(gè)三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別上漲1.0%和0.6%,漲幅比上月分別擴(kuò)大0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

中鋼協(xié):9月上旬20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存1243萬噸

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,9月上旬,20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存1243萬噸,比上一旬增加8萬噸,上升0.6%;比3月上旬峰值減少778萬噸,下降38.5%;比年初庫存增加561萬噸,上升82.3%。

中鋼協(xié):9月上旬鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)與庫存情況

2020年9月上旬,重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2136.56萬噸、生鐵1896.16萬噸、鋼材1999.30萬噸、焦炭319.28萬噸。本旬平均日產(chǎn),粗鋼213.66萬噸,環(huán)比下降1.09%、同比增長6.73%;生鐵189.62萬噸,環(huán)比下降1.55%、同比增長4.82%;鋼材199.93萬噸,環(huán)比下降8.86%、同比增長6.50%。

統(tǒng)計(jì)局:8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.6%

8月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.6%(以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長率),增速較7月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看,8月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長1.02%。1—8月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.4%。

1—8月份全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)下降0.3%

1—8月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)378834億元,同比下降0.3%,降幅比1—7月份收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,民間固定資產(chǎn)投資214506億元,下降2.8%,降幅收窄2.9個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看,8月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長4.18%。

1—8月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況

1—8月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資88454億元,同比增長4.6%, 增速比1—7月份提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅投資65454億元,增長5.3%,增速提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。

統(tǒng)計(jì)局:8月我國粗鋼產(chǎn)量9485萬噸,同比增8.4%

8月我國粗鋼產(chǎn)量9485萬噸,同比增8.4%,1-8月累計(jì)68889萬噸,同比增3.7%;8月生鐵產(chǎn)量7855萬噸,同比增5%,1-8月生鐵累計(jì)產(chǎn)量58940萬噸,同比增3.4%;8月鋼材產(chǎn)量11913萬噸,同比增11.3%;1-8月累計(jì)84469萬噸,同比增4.8%。

統(tǒng)計(jì)局:8月份發(fā)電量同比增長6.8%

8月份,發(fā)電量7238億千瓦時(shí),同比增長6.8%,增速比上月加快4.9個(gè)百分點(diǎn);日均發(fā)電量233.5億千瓦時(shí),環(huán)比增加14.1億千瓦時(shí)。1—8月份,發(fā)電量47728億千瓦時(shí),同比增長0.3%。分品種看,8月份,火電、太陽能發(fā)電增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,水電增速加快,核電、風(fēng)電增速回落。

地方債發(fā)行規(guī)模單月破萬億 全年任務(wù)完成過半

地方債發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高。日前,從財(cái)政部獲悉,8月地方政府債券發(fā)行規(guī)模為11997億元,為下半年以來的首次破萬,這一規(guī)模環(huán)比7月計(jì)劃增加了9000多億元。

國家發(fā)改委:投資有望延續(xù)回穩(wěn)向好的總體態(tài)勢

隨著中央預(yù)算內(nèi)投資、專項(xiàng)債券、抗疫特別國債等資金陸續(xù)下達(dá),項(xiàng)目開工和資金到位情況持續(xù)好轉(zhuǎn),投資有望延續(xù)回穩(wěn)向好的總體態(tài)勢。將督促地方政府加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度,盡快發(fā)揮專項(xiàng)債券效益;支持民間投資參與補(bǔ)短板和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)新推廣PPP模式,吸引民間資本參與;穩(wěn)妥推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn),盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)。

8月挖掘機(jī)產(chǎn)量同比增長58.2% 連續(xù)5個(gè)月增速50%以上

國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,2020年8月挖掘機(jī)產(chǎn)量27006臺(tái),同比增長58.2%;1-8月挖掘機(jī)產(chǎn)量為240308臺(tái),同比增長28.5%。工程機(jī)械協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2020年8月共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品20939臺(tái),同比漲幅51.3%;1-8月總計(jì)銷售挖掘機(jī)210474萬臺(tái),同比增25.7%。

8月國內(nèi)鋼筋產(chǎn)量2413.3萬噸

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù):8月國內(nèi)鋼筋產(chǎn)量2413.3萬噸,同比增長9.20%;1-8月累計(jì)產(chǎn)量17153.4萬噸,較去年同期增長3.70%。8月國內(nèi)盤條產(chǎn)量1465.6萬噸,同比增長7.00%;1-8月累計(jì)產(chǎn)量10625.8萬噸,較去年同期增長3.40%。

中鋼協(xié):鋼鐵產(chǎn)能釋放較快

中鋼協(xié):根據(jù)各地陸續(xù)公布的2020年重點(diǎn)項(xiàng)目,涉及鋼鐵的項(xiàng)目投資規(guī)模超1萬億元,其中涉及產(chǎn)能項(xiàng)目99個(gè),未來三年將形成1.8億噸粗鋼產(chǎn)能,其中2020年擬投產(chǎn)5382萬噸。

本周,國內(nèi)宏觀面消息偏暖,主要表現(xiàn)在:1、“六穩(wěn)”政策不斷落地,固定資產(chǎn)投資降幅收窄;2、企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)常態(tài),前8月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速轉(zhuǎn)正;3、8月地方債發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高,全年任務(wù)完成過半;4、項(xiàng)目開工和資金到位情況轉(zhuǎn)好,投資有望延續(xù)回穩(wěn)向好態(tài)勢;5、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速提高,商品住宅銷售價(jià)格穩(wěn)中略漲;6、挖掘機(jī)市場表現(xiàn)搶眼,產(chǎn)銷數(shù)量同比大增。

從行業(yè)面看,受益于經(jīng)濟(jì)恢復(fù),鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量居高不下:據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),8月粗鋼和鋼材產(chǎn)量(含日均)均創(chuàng)下歷史新高,8月份國內(nèi)鋼筋產(chǎn)量也為今年以來的高位(略低于5月和6月的產(chǎn)量),線盤產(chǎn)量則創(chuàng)下今年以來最高。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),9月上旬,重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)粗鋼213.66萬噸,環(huán)比下降1.09%、同比增長6.73%。值得一提的是,在“高產(chǎn)”已經(jīng)常態(tài)化的同時(shí),鋼企庫存量也在回升,表明廠家向社會(huì)轉(zhuǎn)移庫存不太順暢,一旦后期產(chǎn)能繼續(xù)釋放,供大于求的矛盾將會(huì)更加突出。

回首本周,現(xiàn)貨市場再次走低:期貨聯(lián)袂調(diào)整,現(xiàn)貨震蕩下行;剛性需求有限,出貨遇到阻力。從行情走勢看,全國各地市場總體偏弱,不同區(qū)域形成了聯(lián)動(dòng):西南、華東、華中和華南下跌,西北、華北和東北穩(wěn)中走低。總體來看,資源跨區(qū)域流動(dòng)性不強(qiáng),北方市場更是面臨“消化不良”的窘境。從主要市場的實(shí)際交易情況看,“金九”已經(jīng)過半,成交并未放量,即便價(jià)格下跌也未能激發(fā)中間需求進(jìn)場;因?yàn)槎嗟厥袌觥叭齑妗绷Χ炔惶硐?,?jīng)銷商的心態(tài)由樂觀轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。螺卷期貨下跌,鐵礦高位調(diào)整,成本壓力減輕,需求力度不足,這是本期市場的主要特色。接下來,供應(yīng)端還將保持強(qiáng)勢,但原料價(jià)格支撐有限,一旦鋼廠預(yù)期發(fā)生改變,出貨降庫就會(huì)成為共識(shí);在庫存轉(zhuǎn)移過程中,貿(mào)易商的壓力將繼續(xù)增大,因?yàn)橹挥行枨笕婊嘏?,市場價(jià)格才有止跌回漲的動(dòng)力——時(shí)不待我,下旬的成交被寄予了厚望。

對于上海地區(qū)而言,市場價(jià)格再下一個(gè)臺(tái)階,繼續(xù)回落的幅度收窄:畢竟期貨貼水會(huì)有限度,經(jīng)銷商虧損甩賣也非常態(tài)。當(dāng)前的利好因素主要有:鋼廠仍然強(qiáng)勢,需求或有提升;利空因素主要是:期貨反彈乏力,庫存繼續(xù)增加。筆者以為,本周鋼價(jià)下跌,是市場“負(fù)面情緒”進(jìn)一步釋放:需求不及預(yù)期,降價(jià)減少壓力;如果成交有所改善,低價(jià)還會(huì)主動(dòng)“修復(fù)”。預(yù)計(jì)下周上海市場價(jià)格很難繼續(xù)走低,期間需要關(guān)注的是:期貨的方向,鋼廠的趨向,需求的動(dòng)向。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?,斃瓉喎?/span>

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