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國(guó)海證券：后續(xù)5年期LPR沒(méi)有太大下調(diào)空間

2023年09月04日05:46   來(lái)源：西本資訊
摘要：經(jīng)測(cè)算，若本輪存量房貸利率下調(diào)，銀行負(fù)債端成本、資產(chǎn)端收益平均下降5.3BP，負(fù)債端成本與資產(chǎn)端收益下降幅度大體相同。在此背景下，后續(xù)5年期LPR沒(méi)有太大的下調(diào)空間

國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為，在9月份存款利率下調(diào)后，后續(xù)5年期LPR的下調(diào)可能性不大。經(jīng)測(cè)算，若本輪存量房貸利率下調(diào)，銀行負(fù)債端成本、資產(chǎn)端收益平均下降5.3BP，負(fù)債端成本與資產(chǎn)端收益下降幅度大體相同。在此背景下，后續(xù)5年期LPR沒(méi)有太大的下調(diào)空間。

9月份存款利率下調(diào)，將促使銀行表內(nèi)資金加速向表外理財(cái)流出。理財(cái)配置盤增長(zhǎng)，有望提振包括同業(yè)存單在內(nèi)的短債需求，以及邊際加劇當(dāng)前的城投“資產(chǎn)荒”。存量房貸利率下調(diào)之后，提前還貸速度放緩，支撐信貸數(shù)據(jù)。銀行表內(nèi)配債力量可能相對(duì)下降，對(duì)中長(zhǎng)端利率債行情略顯不利。

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