觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

國(guó)貿(mào)期貨：鐵礦現(xiàn)貨表現(xiàn)剛性

2024年01月08日10:29   來(lái)源：西本資訊
摘要：庫(kù)存方面，45港港口庫(kù)存環(huán)比上漲253.02萬(wàn)噸至12244.75萬(wàn)噸，247家鋼廠庫(kù)存同樣有所上升，但總庫(kù)存仍然低于去年同期，仍然處于低庫(kù)存狀態(tài)

從基本面看，本期鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量略有下降，環(huán)比下降182.3萬(wàn)噸至3347.6萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，45港港口庫(kù)存環(huán)比上漲253.02萬(wàn)噸至12244.75萬(wàn)噸，247家鋼廠庫(kù)存同樣有所上升，但總庫(kù)存仍然低于去年同期，仍然處于低庫(kù)存狀態(tài)。

本周鐵水?dāng)?shù)據(jù)下跌3.11萬(wàn)噸至218.17萬(wàn)噸，而本周鐵水起底回升至213.17萬(wàn)噸，兩者的鐵水?dāng)?shù)據(jù)出現(xiàn)劈叉，但市場(chǎng)這兩周并未去交易鐵水?dāng)?shù)據(jù)，入爐需求與補(bǔ)庫(kù)需求需要分開(kāi)看。即便現(xiàn)實(shí)入爐需求的下降配合前幾日鋼廠的港減產(chǎn)計(jì)劃披露均未對(duì)盤面造成什么較大的影響，因此市場(chǎng)再次印證了市場(chǎng)并未對(duì)該數(shù)據(jù)進(jìn)行交易。

單獨(dú)將補(bǔ)庫(kù)需求拎出來(lái)看，上周日均疏港量則有所回暖上漲43.19萬(wàn)噸至298.14萬(wàn)噸，本周疏港量繼續(xù)上漲已達(dá)300萬(wàn)噸以上，補(bǔ)庫(kù)需求所引起的現(xiàn)實(shí)需求推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)剛性。考慮到鐵礦作為貼水品種且現(xiàn)貨端補(bǔ)庫(kù)需求仍存，現(xiàn)貨不太好跌，所以預(yù)計(jì)鐵礦仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。之前一段時(shí)間鐵礦的套利資金更多在交易1-5跨月，因此5-9正套波動(dòng)較小，沒(méi)有明顯的強(qiáng)弱關(guān)系之分，現(xiàn)在即將進(jìn)入交割月，1-5跨月資金移至5-9跨月，推動(dòng)本周5-9上漲。其實(shí)鐵礦05一直以來(lái)是一個(gè)旺季合約，春季鐵礦發(fā)運(yùn)容易受到天氣影響，供給擾動(dòng)會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲，而09合約相對(duì)05較弱，因此可以看到5-9正套在近幾年走勢(shì)都較好。

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