觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

銅：短期價(jià)格回落，但空間可能有限

2024年07月18日05:30   來(lái)源：西本資訊
摘要：銅價(jià)和美元指數(shù)長(zhǎng)周期負(fù)相關(guān)的關(guān)系依然存在，美元的回落最終能從定價(jià)端對(duì)價(jià)格形成支撐

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息將基本落地，部分投資者也擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格承壓。但是，宏微觀尚未出現(xiàn)明顯的共振驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)銅價(jià)暫時(shí)難有趨勢(shì)性表現(xiàn)。銅價(jià)和美元指數(shù)長(zhǎng)周期負(fù)相關(guān)的關(guān)系依然存在，美元的回落最終能從定價(jià)端對(duì)價(jià)格形成支撐。

基本面上，銅礦供應(yīng)緊張的預(yù)期已經(jīng)弱化，銅精礦現(xiàn)貨TC出現(xiàn)邊際回升，國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量處于歷史同期高位。需求端，終端消費(fèi)依然有增量，電線電纜訂單增加，價(jià)格偏低時(shí)能夠吸引企業(yè)增加補(bǔ)庫(kù)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們依然給出全球去庫(kù)的判斷，預(yù)計(jì)將對(duì)偏低的價(jià)格形成向上的彈性。

交易策略上，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)處于震蕩格局，長(zhǎng)周期偏多，傾向于可以逢低買入；套利上依然關(guān)注滬銅期限正套和內(nèi)外反套，把握交易的邊際。（國(guó)泰君安期貨）

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