觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信證券：三類資金共振推動(dòng)跨年行情

2024年12月01日19:40   來(lái)源：西本資訊
摘要：預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格信號(hào)局部好轉(zhuǎn)；外部的負(fù)面預(yù)期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩(wěn)

中信證券研報(bào)指出，展望12月，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)將再次提振機(jī)構(gòu)資金信心；預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中回升，地產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格信號(hào)局部好轉(zhuǎn)；外部的負(fù)面預(yù)期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩(wěn)；機(jī)構(gòu)資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動(dòng)市場(chǎng)的跨年行情。首先，從政策信號(hào)來(lái)看，積極財(cái)政政策或是年末經(jīng)濟(jì)工作會(huì)亮點(diǎn)，消費(fèi)刺激有望超出市場(chǎng)預(yù)期，機(jī)構(gòu)資金此前的政策預(yù)期普遍較為保守，未來(lái)相較活躍資金上修空間更大。

其次，從價(jià)格信號(hào)來(lái)看，以舊換新和搶出口等因素有望支撐四季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中回升，部分城市房?jī)r(jià)已有企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，但全局性的止跌回穩(wěn)仍需政策支持。再次，從外部信號(hào)來(lái)看，潛在加征關(guān)稅的負(fù)面沖擊已階段性被市場(chǎng)消化，人民幣在經(jīng)歷一輪快速調(diào)整后在12月有望保持穩(wěn)定。最后，從市場(chǎng)層面來(lái)看，12月機(jī)構(gòu)對(duì)政策的預(yù)期上修以及保險(xiǎn)資金入場(chǎng)，或?qū)⒏淖儺?dāng)前市場(chǎng)定價(jià)能力上機(jī)構(gòu)弱、活躍資金強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，在配置上也應(yīng)逐步向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需消費(fèi)切換。

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