西本要聞

[庫存看市場]庫存整體下降,鋼價低位修復

2025年12月20日06:54   來源:西本資訊
摘要:期螺走強,現(xiàn)貨跟進;趁熱打鐵,拉高出貨。這是本周市場的主要特色。接下來,預計終端需求平緩,投機需求沉默,期貨漲幅受限,現(xiàn)貨震蕩運行。

本周(1215日—1219日),西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截止1219日,全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3441元/噸,周環(huán)比上漲33元;高線HPB300φ6.5mm為3607元/噸,周環(huán)比上漲28元。

本期,全國多數(shù)市場建筑鋼材價格環(huán)比上漲:其中,北方需求較弱,鋼廠挺價;南方期貨引領,波動上移。本周西本鋼材指數(shù)上調,成本指數(shù)小漲,顯示長流程鋼廠利潤空間難以拓展;本周螺紋鋼期貨主力合約低位回升,對現(xiàn)貨有引導作用。(下圖為紅色線條為鋼材指數(shù),黃色線條為成本指數(shù))

期貨方面,本周黑色系主力合約震蕩走強。其中,熱卷2605合約周五夜盤收在3266元,較上周五夜盤3231上漲35元;螺紋鋼2605合約周五夜盤收在3114元,較上周五夜盤3068上漲46元;從全周走勢情況看,原料端集體回漲,成材端小幅上移。

回首本期,消息面多空交織,原料價格分化,螺紋現(xiàn)貨回升,當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù),再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù):截至1218日,滬市螺紋鋼庫存總量為27.94萬噸,周環(huán)比減少2.53萬噸,降幅為8.30%(見下圖);目前庫存量較上年同期(1219日的19.48萬噸)增加8.46萬噸,幅為43.43%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比明顯下降,顯示近期資源補充受限。

本期,西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.93萬噸,周環(huán)比增加1.58%(見下圖)。本周終端需求環(huán)比小幅回升,顯示剛需仍有一定韌性

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比上漲,市場價格回升:周一,橫盤整固;周二,小幅上漲;周三,穩(wěn)中上探;周四,整體回升;周五,盤整為主。當下上海市場現(xiàn)狀是:庫存繼續(xù)減少,求總體平緩;價格波動修復,商家隨行就市。本周市場價格環(huán)比回升,預計下周小幅震蕩。

二、庫存總結分析

本期,全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為915.36萬噸,周環(huán)比減少35.39萬噸,幅為3.72%。主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為315.62萬噸,環(huán)比減少25.72萬噸,幅為7.54%;線盤庫存量為48.19萬噸,周環(huán)比減少4.70萬噸,幅為8.89%;熱軋卷板庫存量為309.86萬噸,周環(huán)比減少5.79萬噸,降幅為1.83%;中厚板庫存量為114.20萬噸,周環(huán)比增加1.04萬噸,增幅為0.92%;冷卷板庫存量為127.49萬噸,周環(huán)比減少0.22萬噸,降幅0.17%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù),當前庫存總量較上年同期(2024年1219777.32萬噸)增加138.04萬噸,幅為17.76%。分品種看,本期五大鋼材品種庫存中,除中厚板外,其它品種降庫。(見下圖)

本周,華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比回升。截至周五,以各地西本優(yōu)質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從3010元到3290元/噸不等,周環(huán)比上漲30-40/噸。

本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間先后排序):

2025年1—11月份全國固定資產(chǎn)投資基本情況

2025年1—11月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農戶)444035億元,同比下降2.6%。其中,民間固定資產(chǎn)投資同比下降5.3%。從環(huán)比看,11月份固定資產(chǎn)投資(不含農戶)下降1.03%。

1—11月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78591億元

1—11月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78591億元,同比下降15.9%;其中,住宅投資60432億元,下降15.0%。 1—11月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積656066萬平方米,同比下降9.6%。其中,住宅施工面積457551萬平方米,下降10.0%。房屋新開工面積53457萬平方米,下降20.5%。其中,住宅新開工面積39189萬平方米,下降19.9%。房屋竣工面積39454萬平方米,下降18.0%。其中,住宅竣工面積28105萬平方米,下降20.1%。

11月份70個大中城市商品住宅銷售價格環(huán)比總體下降

國家統(tǒng)計局:2025年11月份,70個大中城市商品住宅銷售價格環(huán)比總體下降、同比降幅擴大。 一二三線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降:11月份,一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%,降幅比上月擴大0.1個百分點。其中,上海上漲0.1%,北京、廣州和深圳分別下降0.5%、0.5%和0.9%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比分別下降0.3%和0.4%,降幅均收窄0.1個百分點。

國家統(tǒng)計局:11月中國粗鋼產(chǎn)量6987萬噸

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示:2025年11月,中國粗鋼產(chǎn)量6987萬噸,同比下降10.9%;生鐵產(chǎn)量6234萬噸,同比下降8.7%;鋼材產(chǎn)量11591萬噸,同比下降2.6%。1-11月,中國粗鋼產(chǎn)量89167萬噸,同比下降4.0%;生鐵產(chǎn)量77405萬噸,同比下降2.3%;鋼材產(chǎn)量133277萬噸,同比增長4.0%。

中鋼協(xié):12月上旬全國日產(chǎn)粗鋼228萬噸

中鋼協(xié):2025年12月上旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1869萬噸,平均日產(chǎn)186.9萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長2.8%;生鐵1714萬噸,平均日產(chǎn)171.4萬噸,日產(chǎn)環(huán)比下降3.4%;鋼材1829萬噸,平均日產(chǎn)182.9萬噸,日產(chǎn)環(huán)比下降12.1%。2025年12月上旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1475萬噸,環(huán)比上一旬增加47萬噸,增長3.3%;比年初增加238萬噸,增長19.2%;比上月同旬減少74萬噸,下降4.8%;比去年同旬增加57萬噸,增長4.0%,比前年同旬增加65萬噸,增長4.6%。

中央財辦:明年繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策

中央財辦有關負責同志詳解2025年中央經(jīng)濟工作會議精神。中央財辦有關負責同志表示,明年繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策——一是把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量,這是今年會議的新提法。二是靈活高效運用多種貨幣政策工具。貨幣政策工具箱既包括降準降息,也包括其他短期、中期、長期流動性投放工具。明年將靈活搭配、高效運用多種工具,使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。三是加力支持擴大內需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領域。

2025年1—11月全國一般公共預算收入200516億元

財政部:2025年1—11月,全國一般公共預算收入200516億元,同比增長0.8%。其中,全國稅收收入164814億元,同比增長1.8%;非稅收入35702億元,同比下降3.7%。分中央和地方看,中央一般公共預算收入88464億元,同比下降1%;地方一般公共預算本級收入112052億元,同比增長2.2%。全國一般公共預算支出248538億元,同比增長1.4%。分中央和地方看,中央一般公共預算本級支出38232億元,同比增長6.2%;地方一般公共預算支出210306億元,同比增長0.6%。

財政部:前11個月國有土地使用權出讓收入29119億元

財政部數(shù)據(jù)顯示,1—11月,全國政府性基金預算收入40274億元,同比下降4.9%。分中央和地方看,中央政府性基金預算收入3938億元,同比增長0.6%;地方政府性基金預算本級收入36336億元,同比下降5.5%,其中,國有土地使用權出讓收入29119億元,同比下降10.7%。

11月中國鋼筋產(chǎn)量1375.1萬噸

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示,2025年11月份,中國鋼筋產(chǎn)量為1375.1萬噸,同比下降17.6%;1-11月累計產(chǎn)量為17295.3萬噸,同比下降3.2%。中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1781.7萬噸,同比增長1.4%;1-11月累計產(chǎn)量為20531.3萬噸,同比增長5.0%。線材(盤條)產(chǎn)量為1008.8萬噸,同比下降10.2%;1-11月累計產(chǎn)量為12302.1萬噸,同比下降0.6%。11月份,中國鐵礦石原礦產(chǎn)量為8302.8萬噸,同比增長3.7%;1-11月累計產(chǎn)量為92362.2萬噸,同比下降2.8%。

11月中國出口鋼鐵板材600萬噸

海關總署最新數(shù)據(jù)顯示,2025年11月,中國出口鋼鐵板材600萬噸,同比持平;1-11月累計出口6645萬噸,同比下降3.2%。11月,中國出口鋼鐵棒材171萬噸,同比增長29.1%;1-11月累計出口1726萬噸,同比增長44.0%。

本周,宏觀面冷暖交替,與行業(yè)相關的主要有:1、中央財辦詳解政策,繼續(xù)實施適度寬松貨幣政策;2、前11月數(shù)據(jù)公布,固定資產(chǎn)投資同比下滑;3、財政收入有所恢復,稅收呈現(xiàn)同比增長;4、中央政府性基金預算收入轉正,地方賣地收入仍有下降;5、房地產(chǎn)開發(fā)投資減少,核心指標處于頹勢;6、大中城市房價環(huán)比下跌,同比降幅有所擴大;

行業(yè)面上,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,11月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量同比均有下降;同期鋼筋、線盤產(chǎn)量大幅減少,其中,鋼筋產(chǎn)量創(chuàng)下去年8月份以來新低,線盤產(chǎn)量為今年2月以來最低。上述數(shù)據(jù)表明,11月份供應端整體縮減,建筑鋼減產(chǎn)的幅度尤為明顯。另據(jù)海關總署數(shù)據(jù),11月份我國出口鋼鐵板材同比持平,出口鋼鐵棒材同比增幅較大,意味著棒材外需強度更高。不過,據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),12月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比小幅增長,同期生鐵日產(chǎn)環(huán)比仍在下降,表明鋼廠主動壓產(chǎn)的勢頭有所減弱,電爐鋼產(chǎn)量有所恢復。展望后期,如果供應端沒有持續(xù)減少,建筑鋼價回漲的動力或將衰弱,預計區(qū)間波動的格局還會延續(xù)。

回首本周,期螺止跌回升,現(xiàn)貨震蕩上移,鋼廠繼續(xù)挺價,商家隨行就市。從行情走勢看,全國各地表現(xiàn)略有分化:在北方,需求受限,橫盤為主;在南方,期貨上行,現(xiàn)貨跟漲;環(huán)比來看,全國市場均價小幅上漲??傮w而言,期貨走高,現(xiàn)貨上移;情緒回暖,漲幅有限。

期螺走強,現(xiàn)貨跟進;趁熱打鐵,拉高出貨。這是本周市場的主要特色。接下來,預計終端需求平緩,投機需求沉默,期貨漲幅受限,現(xiàn)貨震蕩運行

對于上海地區(qū)而言,市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比下行,需求保持平穩(wěn),期貨引導情緒,現(xiàn)貨低位調高當前的利好因素是:庫存不斷消化,鋼廠相對強勢;利空因素主要有:部分鋼廠復產(chǎn),需求面臨變數(shù)。本周鋼價環(huán)比上調,預計下周窄幅波動。需要關注的是:原料的變化,供應的強度,期貨的起落[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

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